同一份采矿权 中介价值评估天壤之别
原文标题:创新资源同一股权价差2.7倍 背后或存利益输送
创新资源今年8月份9个交易日上涨41%。而证监会一纸关注函却揭开了诸多不为人知的“秘密”:同一公司股权,中介评估价格却有天壤之别;为掩人耳目,故意变通工商备案资料。
有分析认为,上市公司资产整合背后如此做法令投资者难以接受,大股东到底在忽悠谁?评估机构如何中立?受此影响,创新资源股价连续两个交易日下跌,跌幅接近10%。
一个本来只有293万元的无形资产在资产收购中却被评估到5.4亿元,A股上市公司创新资源(600193)矿产收购为何突然出现如此高的溢价?是否存在利益输送?
根据创新资源最新公告,今年10月29日,公司收到中国证监会上海监管局的关注函,要求就相关事项进行说明。记者对比发现,这一关注函的起因是对崇左稀土部分股权的收购。
股民质疑背后或存利益输送
2012年5月21日,创新资源出售了参股子公司上海振龙房地产开发有限公司5.23%股权,同时以股权转让款收购了桑日县金冠矿业有限公司(下称“金冠核心”)70%股权,金冠核心资产为持有中铝广西有色崇左稀土开发有限公司(下称“崇左稀土”)27%的股权。
根据北京天健兴业资产评估有限公司以2011年5月31日为评估基准日的评估结果,崇左稀土评估价值为5.55亿元,增值额为5.38亿元,增值率为3209.65%,其中292.88万元的无形资产评估值高达5.37亿元,增值182.24倍。如此高的溢价来自哪里?
创新资源在对上海证监局解释时称,稀土上游的整合是做强整个稀土产业的关键一步。崇左稀土拥有广西崇左市六汤稀土矿稀土采矿权,系广西唯一的稀土采矿许可证拥有者。而崇左稀土公司作为崇左市唯一的稀土矿整合主体,原来崇左稀土的稀土采矿权已取得成本入账,受国家对稀土行业进行政策管制影响,其市场价值得到了极大的提升。
有业内人士对记者表示,资产评估溢价司空见惯,但突然有如此增值率,市场上并不多见,“这个解释没太大说服力。”有不愿透露身份的券商人士告诉记者。也有股民质疑称,这么高的溢价收购,背后会不会存在利益输送?或许这一切还需要创新资源进一步解释。
同一份采矿权
中介价值评估咋天壤之别?
根据崇左稀土工商资料,2012年1月广西有色金属集团将崇左稀土51%股权转让给中铝广西有色稀土开发有限公司时,聘请的中介机构对崇左稀土的评估值为5406.39万元。而北京天健兴业的评估价却高达5.55亿元。
都是具备相关资格的评估机构为何差距如此之大?而创新资源的解释也将所谓的“独立第三方评估机构”放在了火炉上炙烤。该公司称,“中铝广西有色稀土开发有限公司系中国铝业公司、有研稀土新材料股份有限公司和广西有色集团在广西有色金属集团稀土开发有限公司合资成立的企业”,广西有色金属集团将崇左稀土51%股权转让给中铝广西有色稀土开发有限公司属于央企与地方国有企业的资产整合,其定价对市场化股权收购行为不具指导性。
“具体的资产收购是否存在政策支持,这个并不重要,关键是都经过中介机构的评估。如果创新资源解释属实,只能说明中介机构在资产收购中没有做到独立。为何同是评估机构差别却如此之大?用这个理由来打发监管层有点说不过去。”上述券商人士认为。
焦点关注
同一份股权价差2.7倍谁吃亏?
根据证监会关注函,创新资源实际控制人关联企业从山南华一、太和科技受让的崇左稀土21%、6%股权,转让价款分别为14008万元和1488万元。这也就意味着,同是同一家公司1%的股权,前者值667万元,而后者只能卖248万元,价格相差近3倍。这到底是谁在忽悠谁?而山南华一持有的崇左稀土21%股权被登记为5208万元,这中间又有什么猫腻或者潜规则?
创新资源表示,该公司实际控制人厦门百汇在收购山南华一所持崇左稀土21%股权时,曾“私下”约定,由山南华一帮助以“低价”收购太和科技所持的崇左稀土6%股权。而山南华一根据协议,协助厦门百汇收购广西太和科技有限责任公司持有的崇左稀土开发公司6%股权,收购对价为每1%崇左稀土股权价格为248万元。而山南华一自己持有的崇左稀土股权却以每1%股权667万元卖给厦门百汇,价格相差2.7倍,其中山南华一直接收款金额为5208万元,委托桑日华信、广西朗天贸易、深圳荣华富贵贸易分别收款6800万元、1000万元和1000万元。
可笑的是,“为了避免广西太和科技对交易定价产生异议”,山南华一在工商资料登记备案的21%崇左稀土公司股权交易价格也列为5208万元,即每1%崇左稀土公司股权价格248万元。
“上市公司的解释确实让人啼笑皆非,这明摆着是在做掩人耳目的事情,山南华一一方面自己直接收款5208万元,同时又把工商资料也登记为5208万元,而且款项委托别人来收。这到底是谁的责任?恐怕监管层要过问过问。”上述券商人士表示。