湖北省注册会计师协会

　　编者按：随着证监会对于上市公司退市制度的不断完善和加大对上市公司报表造假的检查追究力度，越来越多的造假公司被披露出来。日前，商务部研究院发布2012年中国非金融上市公司财务安全分析报告，报告显示，我国存在财务报表粉饰嫌疑的公司至少有800家，对于投资者而言这样的公司无疑是非常危险的。

　　2012年中国非金融上市公司整体财务安全快速下降

　　总体来看，中国非金融上市公司总体财务安全快速下降趋势明显，其下降量级和呈现的风险程度前所未见。截止2012年10月，上市公司财务安全总指数为4776.67，与去年同期相比下降756个基点，同比下降幅度为13.7%，其指数分值和降幅为2008年金融危机以来各季度最低值和最大降幅。

　　行业方面，房地产业行业财务安全指数下降35.32%，是20个行业中下降幅度最大的行业。除房地产行业外，降幅超过20%的行业还有：仓储行业同比下降27.97%；批发业同比下降26.37%，建筑行业同比下降24.47%；多种经营业同比下降21.62%；公共事业行业同比下降20.05%。

　　上市公司方面，截止2012年10月，在统计样本1689家中，存在财务风险或较大财务风险的上市公司（低于CCC级、39分）475家，占所有上市公司的28.12%，存在较大风险上市公司的比例比2011年年报分析时上升近5%；财务安全较为优秀企业仅为23家，占所有上市公司的1.36%；最优秀企业（90分以上）数量为0。

　　从各行业存在财务风险的公司比例看（该行业存在财务风险的上市公司总数/行业上市公司总数），20个行业中，房地产业：63.85%;建筑业：55.56%；批发业：52.94%，多种经营行业47.17%；运输业：31.67%；电信业：30.77%。存在财务风险上市公司在该行业占比较少的行业是：采矿业8.7%；服务软件业9.26%；医药行业：11.02%。同时，较优秀上市公司（60分以上）在同行业占比较大的前三个行业为：医药行业：63.56%；服务软件业：55.56%；运输业51.67%，说明这三个行业的优秀公司最多。

　　上市公司财务风险激增房地产行业是“重灾区”

　　总体来看，截止2012年第三季度，1689家非金融上市公司有效样本中，有475家上市公司存在财务风险（评级低于CCC级、39分），占全部样本公司28.12%，其中，存在较大财务风险的上市公司为212家，占全部样本公司12.55%（评级低于C级、19分）。

　　从行业看，房地产行业存在房地产业上市公司是财务风险的“重灾区”，排列20个行业的首位。存在财务风险的上市公司83家，行业占比63.85%，其中，存在较大财务风险的房地产上市公司为52家，行业占比40%。

　　其次是建筑行业，存在财务风险的上市公司20家，行业占比55.56%，其中存在较大财务风险的7家，行业占比19.44%。

　　第三是批发业，存在财务风险的上市公司9家，行业占比52.94%，其中存在较大财务风险的2家，行业占比11.76%。

　　第四是多种经营行业，存在财务风险的上市公司25家，行业占比47.17%，其中存在较大财务风险的9家，行业占比16.98%。

　　第五是运输业，存在财务风险的上市公司19家，行业占比31.67%，其中存在较大财务风险的12家，行业占比20%。

　　第六是电信业，存在财务风险的上市公司16家，行业占比30.77%，其中存在较大财务风险的9家，行业占比17.31%。

　　823家上市公司存在财务报表粉饰嫌疑

　　通过Themis纯定量异常值评级分析看，截止2012年第三季度，在1689家样本中，有823家上市公司存在不同程度的财务报表粉饰嫌疑，占全部样本上市公司的48.73%。

　　从行业情况看，房地产上市公司存在财务报表粉饰嫌疑有110家，行业占比高达84.62%；其次是零售业，存在粉饰嫌疑上市公司53家，行业占比高达79.1%；第三是建筑业，存在粉饰嫌疑上市公司26家，行业占比达72.22%。其他存在粉饰嫌疑上市公司行业占比超过50%的有：批发业12家，行业占比70.59%；多种经营行业33家，行业占比62.26%；住宿和餐饮业18家，行业占比58.06%；食品工业44家，行业占比57.14%；农林牧渔业19家，行业占比52.78%。

　　存在财务报表粉饰嫌疑、同时又存在财务风险的上市公司（低于CCC级、40分）数量为310家，占所有存在财务风险上市公司总数（475家）的65.3%。说明由于面临股价、监管和退市等压力，越是财务风险大的上市公司，其财务报表粉饰的动机和意愿越强烈，出现财务报表粉饰的可能性越高。

　　Themis财务报表粉饰嫌疑科目分析

　　Themis财务报表粉饰嫌疑是从财务报表相关关联会计科目不合理异动和问题企业科目异常统计的综合分析方法判断公司财务报表的粉饰。因此，粉饰科目分析主要集中在公司的运营环节的科目，包括销售成本、销售收入、应收账款、应付账款等。

　　对于上市公司的无形资产、总资产、净资产、借款、固定资产等相关科目，要揭露粉饰或造假必须进行账实核实，因此在Themis分析中仅指出其不合理性和程度，但不定性为粉饰。即，此次公布823存在财报粉饰的上市公司，并没有包括这些必须进行账实核实的会计科目。

　　在运营环节粉饰最严重的会计科目是应收和应付科目，这两个科目存在坏账计入应收账款、应收账款藏匿、应付账款藏匿的粉饰嫌疑公司占所有存在粉饰嫌疑公司的73.27%，其次是销售收入科目，销售额粉饰嫌疑占比33.66%，第三是销售成本，隐瞒销售成本公司占比2.67%。

　　存在两项财务报表科目粉饰嫌疑的上市公司数量为583家，在所有粉饰嫌疑公司中占比70.8%，存在三项及以上财务报表科目粉饰嫌疑的上市公司105家，在所有粉饰嫌疑公司中占比12.7%。

　　名词解释：“Themis”是商务部研究院信用评级与认证中心发布对上市公司的财务评级数据，“Themis”即为公平公正、正义权威之意。